戴相龙凤凰演讲：美国政府发债规模已达29万亿美元，必然导致美元通货膨胀

中国人民银行原行长戴相龙发表了题为“中国现代金融建设新征程”的开场演讲，谈到了美国的通胀问题。

戴相龙表示，“美国政府发债规模已达29万亿美元，而且还在不断攀升，势必导致美元通胀，推高全球物价。” 2020年我国货币供应量M2是GDP的2.2倍。 增速加快，通胀压力将逐步释放。 因此，从长远来看，我国宏观金融调控仍需注意防止严重的通货膨胀。”

随后，他还谈到了中美关系对中国现代金融建设的影响。

戴相龙认为，中美关系对中国现代金融建设有影响，但这种影响是局部的。

首先，中国现代金融的建设离不开中国经济金融的基本制度，这是中国金融业改革发展的必然趋势。 美国政府对中国的负面影响并不能阻碍中国现代金融建设的步伐。

二是中美合作空间长期广泛。 金融属于经济，中美经济不能脱钩，中美金融也不能脱钩。 20年来，中美金融在国际金融市场建立了广泛的合作关系。 中国加入世贸组织，促进了中国金融业的改革开放，也给国外特别是美国金融业带来了巨大的利益。 美国一家大型投资银行在上海设立了独资公司。 中美两国政府携手应对2008年全球金融危机。 我国加入世贸组织后，国际收支出现“双顺差”。 在这种情况下，国家外汇管理局逐步加大了对美国国债的投资力度，这对中美双方都是有利的。

戴相龙认为，未来国家外汇管理局将根据国际收支平衡需要，在确保我国外汇安全、保值增值的前提下，做好美国国债投资债券。 中美两国对发展全球绿色金融负有共同责任。 2021年，中国人民银行与美国财政部共同主持二十国集团（G20）可持续金融工作组，牵头制定《G20可持续金融路线图》，明确国家协调重点下一阶段绿色金融。 10 月底在罗马举行的 G20 领导人峰会上获得批准。 11月16日中美两国元首视频会晤后，中美金融合作将健康发展。

第三，现在整体上，中美之间不存在金融竞争。 人民币国际化不是对美元的挑战，也不是美元的替代品。 美元是世界上的主要货币，中国持有大量美元。 中方乐见美元保持稳定。 2020年12月，全球结算货币中，美元占比39%泰达币和美金的关系，人民币占比仅1.9%； 第四季度全球外汇储备中，美元占比59%，人民币占比仅为2.3%，现在人民币和美元已经不存在竞争关系。 即使未来人民币在全球广泛使用，使用人民币还是美元也是市场选择的结果。

中国人民银行原行长戴相龙

以下为演讲实录：

今天我选的题目是：中国现代金融建设的新征程。

基本实现社会主义现代化，必须有现代金融业为其服务。 中国现代金融是指服务于我国社会主义现代化建设、为本世纪中叶建成社会主义金融强国奠定基础的金融体系。 今年，中国现代金融建设开启了新的征程。 下面，我就未来5-10年中国现代金融建设的几个重要问题谈谈我的看法。

一、发展现代中国货币，建设现代中央银行

中国现代货币是具有长期稳定币值的大国货币。 它是一种逐渐国际化的货币。 它是一种逐渐以数字货币取代纸币和硬币的货币。

美国政府发行了29万亿美元的债券，而且还在不断上涨，这必然导致美元通货膨胀，推高全球物价。 2020年我国货币供应量M2为GDP的2.2倍。 随着货币流通速度的加快，通胀压力将逐渐释放。 因此，从长远看，我国宏观金融调控仍需注意防止严重的通货膨胀。

人民币国际化是一个漫长的过程。 短期内没必要追求国际化程度。 而是应着力深化和便利人民币可兑换、完善人民币境外结算、发展离岸市场等，提高国际金融界对人民币的认可度。 适应人民币国际化的历史机遇。

截至今年10月8日，我国已开通数字人民币钱包1.23亿个，交易金额560亿元。 坚持数字人民币M0定位，实行两级管理，正确处理便利性和防范风险的关系，推动数字人民币技术和流通走向世界前列。

2.建立间接融资与直接融资有效匹配的社会融资体系，全面提高社会资金使用效率

首先，要提高大额贷款的使用效率。 2010-2020年，全国金融机构贷款年均增速为13.7%。 保守预测，未来10年年均增长率为10%。 到2030年，贷款余额达到450万亿元，10年增加270万亿元。 这么多贷款的使用，不能停留在银行选择企业，企业选择银行的总原则上。 国家要引导巨额贷款的投资和使用。

一是银行要从传统的产业金融服务向综合金融服务转变，在重点支持实体企业的基础上，发展科技金融、绿色金融、普惠金融、数字金融服务。

二是大力支持区域经济一体化发展。 2020年，京津冀、长三角、粤港澳大湾区经济总量占全国的比重超过40%，对经济总量的贡献率达到49%。国家的经济增长。 因此，区内各金融机构要认真学习国务院《融合发展纲要》和三地“十四五”规划实施方案，加强金融服务协调配合，加强金融服务合作。总分行统一资金使用，为分支机构安排和组织银团贷款，支持区域经济一体化发展的重大项目。

三是大力支持县域经济发展。 县（市）经济总量超过全国一半，是国家经济发展的基础。 设在县（市）的金融机构要坚持服务县域经济发展方向，促进乡村振兴和城乡一体化发展。

其次，要下定决心改善我国的社会融资结构。 未来10年，要大力发展资本市场，把更多的社会资金转化为企业资本泰达币和美金的关系，提高企业投资和创新能力。

一是提高10年预计增量贷款270万亿元和存量贷款450万亿元的使用效率。 京津冀、长三角、粤港澳大湾区和县域经济总量约占全国的40%。 国家要引导大额贷款的投资和使用，重点支持区域经济一体化发展和城乡经济一体化发展。

其次，力争10年内将我国非金融企业资产负债率从64%降到60%，其中中央企业从67%降到64%。 为此，企业所有者权益需要增加200万亿元。 资产负债率过高，企业失去投资创新能力。 结果，央行的货币政策只能松不能紧，大量金融风险积累。

建议有关部门建立全国全口径的企业资产负债统计公示制度，发展非银行金融机构，将更多社会资金转化为企业资本金。

三、深化金融企业改革开放，全面提升金融企业服务水平

未来5-10年，预计我国金融企业的组织体系将保持稳定，但也有待完善。

按照核心资本排名，我国四大商业银行早已跻身全球银行前十。 但是，我们不能自满。 国际银行集团的竞争力。 目前，商业存贷款平均利差超过3个百分点，不利于推动商业银行降低管理成本，不利于降低企业利息支出，也不利于人民币国际化。 经过五年努力，存贷利差将逐步缩小。

去年底，银行业占全国金融机构总资产的90.5%，保险业仅占6.6%，股权融资仅占社会融资总规模的2.9%。 这种状况亟待改变。 随着金融科技的发展，预计大型商业银行的人员和设施将趋于冗余。 支持大型商业银行审慎开展综合经营，不仅可以降低银行业的管理成本，还可以促进证券、保险等非银行金融业务的发展。

建议对大型商业银行综合经营试点进行评估总结，权衡利弊，提出我国大型商业银行审慎开展综合经营的基本原则、组织形式、发展步骤和监管规则。在将来。

中国现代金融建设还应包括培育和发展新型农村合作金融。

四、发展金融市场，大力推进上海国际金融中心建设

发展金融市场，必须有效防范和化解金融风险。 现在，各方都非常关注我国房地产市场的风险。 1998年5月，我在中国人民银行工作期间，根据党中央扩大内需的方针，在国务院总理的领导下，组织颁布了《个人住房管理办法》贷款》和《汽车贷款管理办法》，为我国消费信贷打开了大门。 商业。 2020年底，个人住房贷款占全部贷款的20%。 住房贷款的发展对扩大内需、促进经济增长、改善居民住房、增加居民财富发挥了重要作用。 但部分城市也存在大量空置商品房，房价涨幅回落。 有人担心中国会不会出现房贷危机。

在我看来：我国没有2007年美国次贷危机的形成机制； 我国经济增长强劲，每年有超过1000万农民进城，城乡居民住房需求持续增长； 党中央、国务院及有关部门早就防范化解了风险。 12月6日，中共中央政治局会议提出“推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者合理住房需求”。 央行已宣布下调商业银行存款准备金率，以增加市场流动性。 这些决策将有效控制和降低房地产行业风险，促进房地产行业健康发展和良性循环。

经过多年努力，上海已基本成为与我国经济实力和人民币国际化地位相适应的国际金融中心。 到2020年底，外资金融机构占上海持牌金融机构总数的近三分之一； 上海证券交易所股票市值位居全球第三； 上海黄金交易所交易量居世界第一； 定价的上海原油期货市场已成为全球第三大原油期货市场。 资本市场与海外市场互联互通逐步加快。 2020年9月25日，根据英国智库Z/Yen Group发布的全球金融中心指数（GFCI），上海继纽约和伦敦之后首次跻身全球前三。

《上海国际金融中心“十四五”规划》提出，到2035年，上海将建成具有重要全球影响力的国际金融中心。 将上海建设成为国际金融中心，是我国相继建设现代金融和金融强国的主要内容，体现了我国的核心利益。 上海国际金融中心位于上海，却是全国乃至全球的金融中心。 因此，需要在党中央、国务院的领导下，在国务院有关部门的指导下，由上海市组织推进。 为推动上海国际金融中心与我国多个区域性金融中心互联互通，央行和大型金融机构应强化上海总部功能，新设立的全国性金融机构应尽可能多地落户上海。可能的。 同时，进一步发挥上海国际金融中心对全国金融市场化的服务作用。

五、中美关系对中国现代金融建设的影响

中美关系对中国现代金融建设有影响，但这种影响是局部的。

首先，中国现代金融的建设离不开中国经济金融的基本制度，这是中国金融业改革发展的必然趋势。 美国政府对中国的负面影响并不能阻碍中国现代金融建设的步伐。

二是中美合作空间长期广泛。 金融属于经济，中美经济不能脱钩，中美金融也不能脱钩。 20年来，中美金融在国际金融市场建立了广泛的合作关系。 中国加入世贸组织，促进了中国金融业的改革开放，也给国外特别是美国金融业带来了巨大的利益。 美国一家大型投资银行在上海设立了独资公司。 中美两国政府携手应对2008年全球金融危机。 我国加入世贸组织后，国际收支出现“双顺差”。 在这种情况下，国家外汇管理局逐步加大了对美国国债的投资力度，这对中美双方都是有利的。 相信未来国家外汇管理局会根据国际收支平衡的需要，在确保我国外汇安全、保值增值的前提下，做好美国国债的投资. 中美两国对发展全球绿色金融负有共同责任。 2021年，中国人民银行与美国财政部共同主持二十国集团（G20）可持续金融工作组，牵头制定《G20可持续金融路线图》，明确国家协调重点下一阶段绿色金融。 10 月底在罗马举行的 G20 领导人峰会上获得批准。 11月16日中美两国元首视频会晤后，中美金融合作将健康发展。

第三，现在整体上，中美之间不存在金融竞争。 人民币国际化不是对美元的挑战，也不是美元的替代品。 美元是世界上的主要货币，中国持有大量美元。 中方乐见美元保持稳定。 2020年12月，全球结算货币中，美元占比39%，人民币占比仅1.9%； 第四季度全球外汇储备中，美元占比59%，人民币占比仅为2.3%，现在人民币和美元已经不存在竞争关系。 即使未来人民币在全球广泛使用，使用人民币还是美元也是市场选择的结果。

四是坚决反对和回应美国政府对中国现代金融建设的围堵。 我们看到，美国政府为了维护金融霸权，对中国金融业在全球的崛起采取了一系列遏制措施。 预计这些遏制措施将在未来增加并变得更加激烈。 美国政府还将用他们制定的标准来打压中国，将中国列为“汇率操纵国”。 美国等一些西方势力也会用不同的方式动摇香港作为国际金融中心的地位。 国际货币基金组织（IMF）理事会于2010年通过了IMF份额和治理改革方案，将中国在IMF的份额从第六位提升至第三位。 由于美国政府的阻挠，直到五年后才获得批准。 . 习近平主席在2020年和2021年G20领导人峰会上提出“继续推进如期完成IMF第十六次配额检查”，预计仍将遭到美国阻挠。 未来，我国将继续反对和应对美国对中国现代金融建设的围堵，推动国际货币多元化，进一步提升我国在国际金融事务中的话语权，维护国际金融秩序稳定。 .

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